近期钢材市场供需格局未有明显改善，钢厂盈利率仍显不足，建材需求释放偏弱，板材需求稳中有降，钢材出口面临挑战。在此背景下，投资者需关注钢厂复产速度及下游建材需求释放力度。

　　从供给端来看，尽管钢厂盈利率略有修复，但由于铁水产量逆势下降，钢厂复产驱动仍显不足。主流钢材品种利润环比提升，但独立电炉钢利润驱动不足，短期产能利用率提升空间有限。

　　需求方面，建材需求释放偏弱，新开工项目不足，资金到位率不佳。板材需求稳中有降，中小企业信心待提振，制造业投资维持高位或面临压力。钢材出口面临考验，外需或边际走弱。

　　库存方面，供需格局偏弱，库存压力亟待需求提振。五大品种钢材供需格局未改，螺纹库存拐点将至，关注降库速度。仓单数量走势分化，但整体仓单压力不减。

　　资金方面，螺卷05合约持仓量处于历史高位，多空博弈加剧。主力合约移仓换月在即，关注资金流向，盘面波动或将明显加大。

　　估值方面，螺卷生产利润略低，基差中性，现货估值略低，盘面估值中性。黑色产业链上下游利润继续修复，钢厂复产或逐步增多，利润反弹高度有限，或维持低位震荡。

　　投资者短期内可维持短线操作思路，中期关注热卷供需双强、螺纹供需双弱格局，做多卷螺价差仍具关注价值。